rere “估值过高”和“人工智能（AI）股票”这两个词似乎总是形影不离。但如果你分析一下市场，就会发现这些股票的估值大多是合理的。不过，我认为其中一些股票的估值过高，投资者应该考虑避开它们，或者卖出一些股票去买入估值更合理的其他股票。
在我看来，Palantir (NASDAQ: PLTR)、AMD (NASDAQ: AMD)和苹果 (NASDAQ: AAPL)的估值都偏高。这三家公司的估值过高程度各不相同，但我仍然认为还有更好的AI股票选择。
1. Palantir
为了评估每只股票，我们将采用预期市盈率，因为它结合了增长预测和估值。这一点很重要，因为这些股票大多增长迅速。
Palantir 的市盈率高达 98 倍，令人咋舌。这无疑是一笔巨额溢价，但其令人瞩目的增长速度也为其加分不少，而且这一增长势头还在持续攀升。然而，问题在于 Palantir 能否将这种增长势头维持多久。华尔街分析师预计，该公司下一季度将实现 80% 的增长，再下一季度将实现 69% 的增长。他们预计，2026 年全年增长率将达到 73%，2027 年将达到 45%。
Palantir目前的市盈率接近100倍，这意味着其2026年之后的盈利需要增长三倍才能达到更合理的估值水平。Palantir需要保持未来三年45%的预期增长率才能实现这一目标。考虑到股价已经反映了2029年之前的增长预期，这样的估值实在太高了，尤其是在许多股票的增长速度与Palantir相当，但交易价格却低得多的情况下。
2. AMD
AMD是另一只可能让一些投资者感到惊讶的股票（与苹果并列）。然而，仔细分析之后，你会发现它确实值得关注。
AMD的股价与Palantir的股价相差不大，但其增长速度却远低于Palantir。这使得AMD的股票前景令人担忧，而管理层认为，未来五年35%的增长率正是投资者应该预期的。AMD的股票需要很长时间才能达到合理的估值，尽管由于其盈利增长速度快于营收增长，AMD实现这一目标的速度可能会比Palantir略快一些。
3. 苹果
苹果公司或许是这份榜单上最令人意外的入选者，但我坚持我的观点。在大型科技股中，苹果的估值最高。
虽然苹果公司凭借其卓越的执行力赢得了溢价，但它将在今年晚些时候经历CEO更迭，而且在人工智能领域的推广应用方面显然落后于竞争对手。我认为它目前并不值得享有如此高的估值，而且与同行相比，其增长速度也较为平庸，因此需要一段时间才能真正实现溢价。（注：由于英伟达的数据严重扭曲了增长率，因此已将其从图中移除。）
苹果的营收和每股收益增长率在同行中最低（作为参考，英伟达的营收和每股收益分别增长了85%和213%）。通常来说，增长缓慢的公司和溢价最高的公司不会同时出现，但苹果的情况恰恰相反。
因此，我认为市场上还有更好的选择，苹果在未来几年可能难以获得同样的收益。